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长江证券:返璞归真

[2019-09-11 17:08:37] 来源:本站 编辑:小边 点击量:
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导读:步步惊心十阿哥扮演者,李天熙,i3组装电脑配置清单,描写老师的诗句,沈腾小品全集,柊小学校恋爱社团Beta行情临近结束,市场将逐渐回归Alpha,短期在“经济超预期”下市场或仍有冲高动力。但年报季报期,核心矛盾将逐渐转向盈利。而盈利情况目前仍然孱弱,叠加高位估值、高位换手、以及异常交易监管等,风险逐渐累积,结构分化逐渐清晰。短期看后市:当前头部企业估值已修复至72分位,叠加交易

  步步惊心十阿哥扮演者,李天熙,i3组装电脑配置清单,描写老师的诗句,沈腾小品全集,柊小学校恋爱社团

  Beta行情临近结束,市场将逐渐回归Alpha,短期在“经济超预期”下市场或仍有冲高动力。但年报季报期,核心矛盾将逐渐转向盈利。而盈利情况目前仍然孱弱,叠加高位估值、高位换手、以及异常交易监管等,风险逐渐累积,结构分化逐渐清晰。

  短期看后市:

  当前头部企业估值已修复至72分位,叠加交易热度至高位以及政策对异常交易的监管约束,Beta行情或已接近尾声,回调压力在逐渐累积。另一方面,年报季报期来临,核心矛盾将逐步转向盈利,结构分化将逐渐清晰。

  受春节错位以及18Q4订单滞后影响,多数顺周期行业近期数据有所改观,引致市场在短期或交易“经济超预期”。但从中观数据多维度考察,经济趋势尚未见向上迹象。因此,盈利并不足以推升市场估值中枢系统性上移。

  行业配置上,建议重点关注一季报企业盈利结构改善的板块。维持优质消费、地产、通信、军工、基建链的行业配置,增配大金融板块。

  主题推荐上,建议持续关注地方国资改革。2019年,国资改革将进入深水区。

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